BIRLAMCHI OMMAVIY JOYLASHTIRISHDAN KEYINGI DAVRDA KORXONALARNING DIVIDEND SIYOSATI VA BOZOR KAPITALLASHUVI O‘RTASIDAGI BOG‘LIQLIK
Keywords:
Kalit soʻzlar: Birlamchi ommaviy joylashtirish (IPO), dividend siyosati, bozor kapitallashuvi, axborot assimetriyasi, signal berish nazariyasi, erkin pul oqimlari, agentlik xarajatlari, fundamental qiymat., Ключевые слова: первичное публичное размещение акций (IPO), дивидендная политика, рыночная капитализация, информационная асимметрия, сигнальная теория, свободные денежные потоки, агентские издержки, фундаментальная стоимость., Keywords: Initial public offering (IPO), dividend policy, market capitalization, information asymmetry, signaling theory, free cash flows, agency costs, fundamental value.Abstract
Annotatsiya. Ushbu tezisda aksiyalarni birlamchi ommaviy joylashtirishdan (IPO) keyingi davrda korxonalarning dividend siyosati hamda ularning bozor kapitallashuvi dinamikasi o‘rtasidagi iqtisodiy bog‘liqlik tadqiq etilgan. Tadqiqotda axborot assimetriyasi va agentlik nazariyalari prizmasida dividend to‘lovlarining bozorga signal berish mexanizmi, erkin pul oqimlarining samarasiz sarflanishini jilovlashdagi o‘rni hamda kompaniyaning fundamental qiymatiga ta’siri tahlil qilingan. Rivojlangan va rivojlanayotgan kapital bozorlari, xususan, O‘zbekiston fond bozori amaliyoti asosida dividend to‘lovlarining barqarorligi va bashorat qilinuvchanligi emitent korxonalar kapitallashuvini oshirishning hal qiluvchi omili ekanligi ilmiy asoslanib, post-IPO davrida optimal dividend siyosatini shakllantirish bo‘yicha amaliy tavsiyalar ishlab chiqilgan.
Аннотация. В данной работе исследуется экономическая взаимосвязь между дивидендной политикой предприятий и динамикой их рыночной капитализации в период после первичного публичного размещения акций (IPO). В исследовании анализируются механизм передачи рынку сигналов посредством выплаты дивидендов, их роль в сдерживании неэффективного использования свободных денежных потоков, а также влияние на фундаментальную стоимость компании через призму теорий информационной асимметрии и агентских отношений. На основе опыта развитых и развивающихся рынков капитала (в частности, фондового рынка Узбекистана) и исходя из того, что стабильность и предсказуемость дивидендных выплат являются определяющим фактором роста капитализации эмитентов, разработаны практические рекомендации по формированию оптимальной дивидендной политики в пост-IPO период.
Abstract. This thesis studies the economic relationship between the dividend policy of enterprises and the dynamics of their market capitalization in the period after the initial public offering (IPO). The study analyzes the mechanism of signaling dividend payments to the market, their role in curbing the inefficient use of free cash flows, and their impact on the fundamental value of the company through the prism of information asymmetry and agency theories. Based on the experience of developed and developing capital markets, in particular, the stock market of Uzbekistan, the scientific basis for which is that the stability and predictability of dividend payments are a decisive factor in increasing the capitalization of issuing enterprises, practical recommendations have been developed for the formation of optimal dividend policy in the post-IPO period.
