AKSIYALARNING ADOLATLI QIYMATINI BAHOLASHDA XALQARO BAHOLASH STANDARTLARI (IVS, IFRS 13) VA MILLIY ME’YORIY TALABLARNI UYG‘UNLASHTIRISH MUAMMOLARI
Keywords:
Kalit so‘zlar: aksiyalar, adolatli qiymat, Xalqaro baholash standartlari (IVS), IFRS 13, Yagona milliy baholash standarti, adolatli qiymat iyerarxiyasi, fond bozori likvidliligi, kapital qiymati (WACC)., Keywords: shares, fair value, International Valuation Standards (IVS), IFRS 13, Single National Valuation Standard, fair value hierarchy, stock market liquidity, weighted average cost of capital (WACC)., Ключевые слова: акции, справедливая стоимость, Международные стандарты оценки (IVS), IFRS 13, Единый национальный стандарт оценки, иерархия справедливой стоимости, ликвидность фондового рынка, стоимость капитала (WACC).Abstract
Annotatsiya. Mazkur tezisda aksiyalarning adolatli qiymatini baholashda Xalqaro baholash standartlari (IVS), 13-sonli Moliyaviy hisobotning xalqaro standarti (IFRS 13) va O‘zbekiston Respublikasi milliy baholash standartlari (YaMBS) talablarini uyg‘unlashtirish muammolari hamda ularni hal etishning ustuvor yo‘nalishlari tadqiq etilgan. Me’yoriy-huquqiy hujjatlar, «Toshkent» respublika fond birjasi ma’lumotlari va ilmiy manbalar tahlili asosida korporativ amaliyotda MHXSga o‘tilgan bo‘lsa-da, milliy fond bozorining past likvidliligi sharoitida aksiyalar qiymatini baholash natijalari adolatli qiymat iyerarxiyasiga (Level 1–3) mazmunan bog‘lanmagani ko‘rsatilgan. Standartlarni uyg‘unlashtirishning shartli ketma-ketligi, «bozor faolligi tahlili – adolatli qiymat iyerarxiyasi – diskontlangan pul oqimlari va bozor multiplikatorlari sintezi» tamoyili hamda uyg‘unlashuv tayyorgarligini baholovchi beshta ko‘rsatkich asoslab berilgan.
Abstract. This thesis explores the problems and priority directions for harmonizing International Valuation Standards (IVS), International Financial Reporting Standard 13 (IFRS 13), and the National Valuation Standards of the Republic of Uzbekistan in assessing the fair value of shares. Based on an analysis of regulatory documents, Tashkent Republican Stock Exchange data, and scholarly sources, it is shown that although large enterprises have transitioned to IFRS, share valuation practices under low domestic stock market liquidity are not substantively linked to the fair value hierarchy (Levels 1–3). A conditional sequence for harmonization, the "market activity analysis – fair value hierarchy – synthesis of discounted cash flows and market multiples" principle, and five readiness assessment indicators are substantiated.
Аннотация. В данных тезисах исследованы проблемы и приоритетные направления гармонизации Международных стандартов оценки (IVS), Международного стандарта финансовой отчетности (IFRS 13) и национальных стандартов оценки Республики Узбекистан при оценке справедливой стоимости акций. На основе анализа нормативно-правовых актов, данных Республиканской фондовой биржи «Тошкент» и научных источников показано, что несмотря на переход к МСФО, результаты оценки акций в условиях низкой ликвидности фондового рынка содержательно не увязаны с иерархией справедливой стоимости (Уровни 1–3). Обоснованы условная последовательность гармонизации, принцип «анализ рыночной активности – иерархия справедливой стоимости – синтез дисконтированных денежных потоков и рыночных мультипликаторов» и пять показателей оценки готовности.
